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春节临近沪伦比急跌 年后现货能否维持升水?

        SMM12月26日讯:2016年12月至今,国内现货市场铅价对期盘升水持续下降,上海市场最新驰宏铅主流升水已从年前的500元/吨跌至100元/吨,河南地区大厂现货报价也已接近平水。

       

        此外,期盘上的跨期价差也已由前几个月的大幅backwardation结构转为contango,意味着市场已经看强远期价格而看弱近期价格,那么,年后现货升水是否会顺着这个趋势继续收窄甚至转为贴水呢?

        就此,Smm分析如下:

        1、一方面,春节期间,多数大型电解铅冶炼厂将维持正常生产,再生铅方面,虽然三无小厂已经大量关停,但安徽地区部分大型再生铅冶炼厂仍将维持生产。下游90%以上蓄电池厂均已放假。节后市场货源或相对宽松。

        2、另一方面,近期LME铅价大涨,0-3月backwardation已升至46美元/吨附近,说明海外现货相对紧张,加之近期市场高度关注的铅锭出口关税是否取消事宜(见后文附注),是否会激发国内铅厂增加出口的动力,从而使国内现货供应再度紧缺?根据smm测算,如果出口关税取消,铅锭出口比价预计在6.65附近,而目前沪伦比虽然已经跌至8以下,距离6.65仍有一定距离,大规模出口铅锭短期内仍然无法实现。

        综合来看,笔者认为年后现货由升水、平水转至贴水将是大概率事件。

        附注:据SMM了解,商务部颁布的2017年出口配额及出口暂定税率表中,未列明未锻轧精炼铅出口暂定税率。目前,亦没有明确批文指出2017年未锻轧精炼铅出口暂定税率(原没有出口税率,近几年出口暂定税率10%)。不过,SMM调研业内多家炼厂,且就相关问题咨询“12306海关热线”,其表示“2017年该商品编码无出口关税”。(上海有色网 陈思捷  QQ:2881385190

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