SMM首届铜铝主题沙龙现场直播

【SMM沙龙】上海有色网金属鸿朋汇——首届铜铝主题沙龙于15:30在上海有色网大本营隆重召开,主题沙龙汇集上海有色网高级分析师团队和铜铝行业内专家大咖,谈笑间纵论铜市场前世今生,畅谈铝市场风起云涌,上海有色网对此次沙龙进行了实时直播,具体内容如下:


SMM铜高级分析师叶建华:

2017年精炼铜产量预计在2017年增长3.1%。详情请见SMM铜年报。

中国铜矿产量在经历两年的下滑有望回升,预计增长6%。详情请见SMM铜年报。

随着国内回收周期启动,国内废铜供给量将逐渐增多,2016年国内供给量已超进口。

因人民币贬值令出口出现盈利机会及进料加工手册的放开等原因,2016年中国精炼铜出口大幅增加。

2016年进口严重亏损,外管局严查,信用证开证严格,洋山铜溢价大幅下行,并触及35美元/吨,为近几年低位,2016年均价为63美元/吨。

2014年的青岛贷骗事件使得占用库存被转化成流动库存,流入供应端。

随着对铜进口融资及套利贸易要求趋于严格,剩余的30万吨占用库存将对中国铜供应增加压力。

由于下游消费优于预期,2016年铜材企业开工率普遍回升。

2016年中国铜消费增长2.8%,超过预期,但预计会在2017年小幅下降,2018反弹。详情请见SMM铜年报。

2016年电网投资的高速增长使得来自电力行业的铜消费意外增加,而这一点也早在SMM的月度线缆调研中体现。

随着2016年四季度房地产限购限贷后,房地产新屋开工、竣工、施工、及销售面积开始降温,同是2016年高基数效应将加大2017年同比压力,将逐步传导到铜消费。

空调市场因为高温、去库存、补库存、还有房市热造就了2017年冷年开场的惊艳。

但据SMM了解,空调库存更多转到中间商而不是转移到终端。

据SMM了解,今年春节假期安排上,家电企业放假时间较以往明显缩短,此外,终端企业备库增加。

现有情况不支持铜杆企业的大量扩张。

1月线缆开工率会出现季节性回落,但远期仍看回升。


现场嘉宾观点:

现场嘉宾A观点:

短期可以看到利差存在造成资金流动导致极大不确定性。特朗普发布的一些政策,如果能落实,资金也会发生大的流动,美元可能比我们想象的强,会施压大宗商品。

对中国,17年房地产新开工或出乎意料的差,投资额有可能会走好,成反向趋势。

因国家政策等因素影响,2017年房地产商看空,感觉房市热度会低于2016年。房地产建造周期最顶峰已经过去。

中国环保监管力度、去产能力度会加强。

现场嘉宾B观点:

2017年铜价中性偏多策略,库存正常化、减少风险敞口、提高价格预期。

2016年冶炼厂日子比较难过,2016年年初策略是保利润。加工利润,自有矿,金银副产品,通过对铜价走势的判断,找出一个理想的保值点。

2016年冶炼厂:保利润,保值价格弹性小。 2017年冶炼厂:扩大利润,保值价格弹性大。

2008-2012年铜市基金主动做多被动做空

2014-2016年铜市基金主动做空,被动做多

2017年铜市基金持仓策略会更加均衡

2016年亚洲仓库库存十分不稳定,原因莫过于显性库存于隐形库存的相互转换。

预计2017年铜价震荡偏强。


上海有色网铝高级分析师刘小磊:

2017年警惕房地产竣工和增速回落,地产调控将持续影响铝加工企业订单。

2017年政策引导下汽车销量回升,轨交领域耗铝量需求稳定增长。

2017年建筑,电力领域耗铝占比逐渐减弱,交通用铝增幅可观。

汽车行业拉动再生合金需求转暖,特高压提振铝杆线企业订单。

国内废铝供应量将逐年增加,预计2020年将达到高峰。废铝会挤掉一部分铝的消费。

2016年前三季国内铝材出口同比减2.2%至307万吨。因:1.人民币贬值步伐有利于带动铝材出口;2.国内85%电解铝直接消费仍然集中在国内市场;3.中国半成品铝材出口规模受制于沪伦比价的影响持续存在,2017年上半年沪伦比值预计回落;4.2016年受制于国内铝价高企,海外反倾销策略,以及国内鼓励深精加工品出口的政策导向。5.2017年国内半成品铝材出口有望达到430万吨,同比增2.5%。

2016-2017年国内电解铝产能供应从短缺转移至过剩。2016年中国电解铝实际消费增速为8.93%,高于2015年0.56个百分点,2017年电解铝实际消费增速为7.81%,导致供应短缺。2016年中国电解铝产量增速为3.99%,低于2015年6.32个百分点,2017年中国电解铝的产量增速为13.21%,导致供应过剩。

铝价这波上涨主要是对电解铝行业可能会复制钢铁去产能的预期提振,但实际上电解铝行业具有自身的特性,且电解铝行业一直在去产能,高成本产能一直在被淘汰,电解铝企业从150余家逐步减少至80余家,且电解铝的消费新增领域之广在有色金属中应属第一,因此从政策角度迫使电解铝复制黑色产业完成去产能这一任务的可实现性值得考量。

(以上详情请见SMM铝年报。)


《上海有色网金属鸿朋汇——首届铜铝主题沙龙》到此圆满结束,SMM后期将会针对市场关注的热点事件及重大行情陆续举办主题沙龙,且同步进行线上文字直播,敬请关注!

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