周度观点汇总

锌：进口原料补充 ，关注 25000 -25500压力

原料内紧外松小幅改善，进口矿大幅补充

据SMM，10月zn50国产锌精矿TC4200元/金属吨，环比+150元/吨；zn50进口锌精矿TC230美元/干吨，环比+20美元/干吨。

1-8月全球锌精矿产量817.8万吨，较去年同期-22.2万吨，原料供应下滑。

锌精矿进口量同比大幅上升

海关数据显示， 8月中国进口锌精矿37.6万吨，同比增长23.8% ，进口矿补充国内原料供应。

10月14日，连云港锌精矿库存11.4万吨，周环比-0.4万吨。

全球精炼锌供应短缺

国际铅锌研究小组(ILZSG)最新数据显示，2022年8月，全球锌市供应短缺10.11万吨，7月修正为供应短缺8.3万吨。7月初值为供应短缺7.28万吨。2022年1-8月，全球锌市供应短缺0.4万吨，上年同期为供应短缺4.9万吨。

9月高温缓解后，炼厂恢复生产

2022年9月SMM中国精炼锌产量为50.39万吨，环比+4.1万吨，不及预期。四川、湖南地区受高温干旱影响，冶炼出现减停产。8月产量新增不及预期。随着高温缓解，炼厂逐渐复产。

进口方面，8月中国精炼锌净进口0.2万吨

库存低位，谨防挤仓风险

10月21日，国内七地社会库存10万吨，周环比 万吨，周环比+1.13万吨；10 月21日，LME锌库存约 5.1 万吨，周环比-0.09 万吨。

下游库存低位

据统计，下游镀锌、压铸以及氧化锌原料库存均处于近年来的低位。开工率方面表现如下：

终端消费方面，新能源汽车表现亮眼，新能源汽车产销量同比大幅增长。

房地产方面表现萎靡，拖累消费，后续需关注边际变化。